鏈上金融的下一步，不再靠「DeFi Farming」，而靠「鏈改華爾街」。
撰文：BitpushNews
還記得 2020 年 DeFi 爆發時的狂熱嗎？四年過去，曾經的「Farming」潮逐漸退去，一場更深層的革命正悄悄鋪開。它不靠高年化的誘惑，也不需要炫目的創新玩法——而是把現實世界的真金白銀、債券、基金搬上鍊，打開了通往「鏈改華爾街」的大門。
它的名字叫：RWA（現實世界資產）代幣化。
2025 年，這個曾被質疑「過於理想化」的板塊，正以前所未有的速度攪動全球金融格局。本文將拆解那些華爾街最傳統的大玩家們，如何正一步步All In 區塊鏈的。
高盛聯手 BNY Mellon：傳統金融「試水」變「下水」
就在近日，高盛與 BNY Mellon 聯合推出一項 “鏡像代幣化貨幣市場基金（MMF）” 的計劃，正式宣布把部分傳統基金的份額通過區塊鏈進行“鏡像上鏈”。
什麼是鏡像 MMF？
簡單來說，這是將現實世界中投資者持有的貨幣市場基金份額，透過高盛的私有鏈（GS DAP）產生一個1:1 映射的數位代幣（Mirror Token）。這些代幣不能隨意流轉，但可用來做抵押、交易、清算。
而 BNY 提供的 LiquidityDirect 平台將成為投資人申購與贖回的入口。這背後，包含貝萊德、富達、Federated Hermes、BNY Dreyfus 等基金巨頭，也將參與試點。
這不是「玩票」，而是美國史上第一次由基金管理人主動在區塊鏈上發行代幣化份額。這是一場標誌性的製度突破。
高盛全球數位資產主管 Mathew McDermott 表示：「未來，MMF 份額可直接用於鏈上交易、作為抵押品，實現全球市場的即時結算。」
現實資產上鏈，已經捲到 250 億美元！
我們可能還沒意識到：RWA 已經不只是「新概念」，而是DeFi 中成長最快、資金湧入最多的賽道。
- 2024 年 1 月，RWA 總市值僅 85 億美元
- 到了2025 年 7 月，已經突破 250 億美元
- 年成長超 194%，三年漲幅接近5 倍！
這不僅是某個小板塊的熱潮，而是整個金融業的「基建遷徙」。
其中最大的板塊是－私募信貸（Private Credit）。
根據 RedStone 數據，截至 2025 年年中，私募信貸佔整個 RWA 市場的 60%，約 150 億美元，成為目前鏈上現實資產最核心的結構。
大佬不講道理，直接「砸錢」下場！
高盛、BNY 不是個案。
貝萊德（BlackRock）
推出了全球最大 RWA 產品－BUIDL（貝萊德美元數位流動性基金），現有資產規模 22.4 億美元，採用鏈上發行與結算，資金主要配置在美國國債。
Apollo 私募股權
將旗下債券基金資產上鍊，合作方包括 Securitize 和 Gauntlet，重點放在穩定收益+ 風險建模。
花旗& 富達
在 2024 年底，共同發布代幣化 MMF 的概念驗證產品，支援多幣種、跨鏈資產的秒數結算。
UBS 瑞銀
更早在 2024 年就推出第一個代幣化投資基金產品，是歐洲傳統銀行系中最先下場的之一。
這些不是「PoC（概念驗證）」階段，而是真金白銀地運作起來了。
為什麼 RWA 會火成這樣？
- 收益穩定、抗波動：在熊市或市場不穩時，鏈上的美債、信貸、基金產品提供了年化 4–6% 的穩定回報，遠高於穩定幣質押。
- 監管友善：相較於匿名、高波動的DeFi 原生資產，RWA 與合規結合更緊密，吸引了大量機構入場。
- 鏈上用途豐富：RWA 可以作為抵押品、參與借貸、做流動性挖礦等，為 DeFi 協議引入了新的「藍籌資產」。
- 底層資產紮實：鏈上的 RWA 背後是真實的資產，例如國債、房產、基金、信貸，而不是「空氣幣」。
未來五年，RWA 或成 10 兆美元市場？
根據波士頓顧問公司（BCG）和 21Shares 的共同預測：
到 2030 年，現實資產代幣化市場將突破 16 兆美元，其中 10 兆美元可透過區塊鏈進行鏈上流通。
這其中包括債券、基金、房地產、商品、碳信用、保險、發票、私募股權等各種資產。而目前全球傳統金融資產的總市值約為 900 兆美元。
換句話說，RWA 是整個鏈圈與傳統一致認為「最確定的未來」之一。
最後：鏈上金融的下一步，不再靠「DeFi Farming」，而靠「鏈改華爾街」
過去的區塊鏈熱潮更多來自散戶的情緒，而今天的 RWA 革命，背後是高盛、貝萊德、Apollo、富達、花旗、瑞銀這批機構「集體下場」的決定。
它們用最現實的方式告訴我們：不管牛市還是熊市，資本只看一個方向──資產是否真實，市場是否有效率，規則是否安全。
而 RWA 代幣化，恰好踩在了這三點的交叉口。
這場風暴還在早期。今天的 250 億美元，很可能只是序章。
誰先上鏈，誰先掌控金融的未來。
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