比特幣有Michael Saylor，以太坊有Tom Lee，這兩位無疑本週期加密財庫敘事裡最具話語權的代言人，也被社群分別視為BTC和ETH的「傳銷大師」。但是Solana財庫公司一直缺乏一位能搖旗吶喊的佈道者。
作者：Nancy，PANews
隨著華爾街將目光投向Solana，一群DAT（加密財庫公司）選手正在陸續進場，而剛出任SOL財庫公司Forward董事長的Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani，有可能成為Solana DAT的「代言人」嗎？
放緩加密投資，多年「盟友」Multicoin攢局DAT
近期，SOL的市場看漲聲音不斷，幣價逼近歷史新高，而全球最大規模的Solana財庫也正在成形。
不久前，全球設計公司Forward Industries宣布進行16.5億美元私募，以啟動Solana的財務策略。這場資本聚集的背後，站著重量級投資者Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital，這些主要投資者承諾投資超過1億美元，以及多家投資公司和天使投資人的參與。
作為Solana的核心多頭，隨著DAT成為新周期的重要敘事，Samani不僅透過Multicoin參與了對Forward Industries的聯合領投，還以個人身份追加2500萬美元投資，並擔任董事長。在外界質疑加密財庫永續性的背景下，他以真金白銀表達了對Solana財庫的信心。
Multicoin是Solana的早期支持者。公開資料顯示，從2018年至2021年，Multicoin連續參與了Solana的三輪融資，包括2018年5月的種子輪、2019年7月的A輪，以及2021年3.14億美元的融資。其中，2018年5月，Solana Labs以每枚0.04美元的價格出售了7925萬枚代幣，Multicoin正是主要買家之一，由此收穫了超5000倍的回報。
在Solana市場規模從零發展到千億美元的過程中，Multicoin不僅陸續公開發表多篇Solana投資論點為其造勢，也深度參與Solana生態建設，陸續投資了io.net、Pyth、Jito、Render、StepN等數十個Solana重要項目。 Multicoin也“奶量十足”，每次投資後，還會發表文章闡述，為什麼投資該項目，為項目進行敘事昇華和包裝。
值得一提的是，從近期投資佈局來看，Multicoin明顯降低了投資頻率。今年上半年，Multicoin已公開的投資項目僅6個，遠低於去年週期的投資規模。而今年6月以來，Multicoin尚未公佈新的投資動向。
在平靜的水面下，Multicoin醞釀著DAT的新佈局方向。
深耕Solana生態多年的Multicoin無疑有著天然的優勢，他也自稱有能力為Forward Industries探索額外策略。 Forward Industries將處於獨特位置，可透過投資者網絡在Solana生態中獲得折扣及鎖定的SOL，此網絡自2018年種子輪以來就已建立。除了傳統的鏈上活動，如質押和DeFi參與外，Forward Industries還可能利用傳統金融機構與DeFi平台之間的資金成本差異進行套利。此策略可透過多種方式實施，並與不同交易對手進行靈活操作。
此外，借助投資方資歷、公司國庫規模及與Solana生態的緊密關係，Forward Industries可與主要Solana協議和應用達成交易，以提高流動性。 Multicoin更表示，將以增加「每股SOL」作為核心目標，透過客製化策略和積極管理國庫資產。
放言SOL是DAT最佳資產，用真金白銀豪賭的大多頭
從資本下注，到產業論戰，再到DAT策略佈局，Samani的身影貫穿Solana整個敘事版圖，被視為最堅定的重要推手。
在創立Multicoin之前，Samani曾創辦了健康資訊科技新創公司Pristine，聚焦於為第一線工作者提供智慧眼鏡解決方案。這家公司不僅獲得超過500萬美元的風險投資，還在2017年被Upskill成功收購。
進入加密領域後，Samani共同成立了Multicoin，一家以研究驅動為特色的投資機構，並因高頻撰寫、發表投資研究報告而受到備受關注。事實也證明了其投資邏輯相當奏效，根據官方去年披露，自2017年基金成立以來，Multicoin為早期投資者帶來了高達9281%的回報。這樣的戰績讓Samani在業界具有高度參考價值，即便是競爭對手也不得不承認，Dragonfly合夥人Hasseb Qureshi曾直言，“我並不喜歡Samani，但從投資戰績看，他無疑是頂級投資人，也是行業裡少有的非共識型思考者。”
Samani最初的財富來自以太坊。 2016年，他因智能合約與無許可金融的願景而進入加密領域，並在ETH的早期上漲中收穫第一筆真正意義上的財富。然而，隨著以太坊在擴展性上缺乏明確進展，他自稱的信心逐漸消退。
而他在Solana身上看到了另一種可能。他多次公開表示，「Solana將超越以太坊，成為支持網路資本市場的領先公鏈。在他眼中，隨著更多用戶、資本與應用程式向Solana遷移，這個生態將孕育出下一輪週期的大贏家。
某種程度上來說，Multicoin與Solana算是「生死之交」。
這種深度綁定也一度讓Multicoin遭遇滑鐵盧。 2022年，Solana的最大支持者FTX破產，使Multicoin的資產規模曾在兩週內下跌55%，當年虧損高達91.4%，創下自成立以來最差表現。但即便如此，Multicoin仍堅定支持Solana，並持續參與生態建設，成為Solana涅槃重生的重要力量。
在最新文章中，Samani直言SOL是DAT的最佳資產，理由在於「真實收益」。他表示，SOL可透過質押產生真實收益。 SOL的收益來自於有機經濟活動和MEV（最大可提取價值）。截至2025年9月，SOL質押者平均收益率為8.05%，其中約6.19%來自通膨，約1.86%來自有機經濟活動和MEV，該收益約每2.5天支付一次。相較之下，同期ETH的質押名義收益約為3.21%，其中2.81%來自通膨，真實收益僅0.41%。作為永久資本工具的基礎，這使SOL成為DAT的極具吸引力的資產。
同時，他也指出，BTC由於缺乏質押與真實收益，完全無法在DAT場景下運作。這種差異讓SOL成為建構DAT的天然優選。 Forward Industries可以利用SOL的真實收益來履行義務，這是BTC DAT根本做不到的。
不過，Samani缺乏華爾街的背景，或許在Solana DAT敘事中的角色，暫時並不能直接類比具有華爾街號召力的Michael Saylor 或Tom Lee，更接近於Sharplink Gaming的Joseph Lubin，是早期的堅定支持者、資本推動者與敘事佈道者。
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