解碼 Google新動作：穩定幣、Google Play 新政策、比特幣礦企股權收購。
Google，這家全球科技巨頭，正在加速在Crypto 和AI 運算領域的策略佈局。
近期，其一系列動作引發廣泛關注：透過 AI 雲端平台 Fluidstack 與比特幣礦企 TeraWulf 的合作關係將獲得 TeraWulf 8% 的股權，Google Play 商店即將調整加密貨幣交易所及軟體錢包相關政策，以及在與多家加密貨幣公司就穩定幣整合領域的初步洽談。
谷歌如何獲得比特幣礦企 TeraWulf 8% 的股權？
TeraWulf Inc.（NASDAQ：WULF）作為一家垂直整合型零碳數位基礎設施營運商，近年來主要業務為比特幣挖礦，最近擴張至高效能運算。
TeraWulf 在第二季財報中指出，該公司在 Lake Mariner 設施開採出 485 枚比特幣，即，營收 4,760 萬美元，相比 2024 年第二季的 3,560 萬美元營收增加 33.7%，營收成本也從 2024 年第二季的 39.1% 增加到 46.4%。不過，因增加對高效能運算的投資以及挖礦等成本，TeraWulf 在上半年的淨虧損擴大至約 7,979 萬美元。截至 2025 年 6 月 30 日，本公司持有 9,000 萬美元現金、現金等價物以及比特幣，另外，還有未償還債務總額約 5 億美元。
此次 TeraWulf 與 AI 雲端平台 Fluidstack 達成兩項為期 10 年的高效能運算主機託管協議，計劃在紐約州西部的 Lake Mariner 資料中心園區提供超過 200 兆瓦的關鍵 IT 負載（相當於約 250 兆瓦的總容量）。此資料中心專為液冷 AI 工作負載而構建，旨在滿足下一代運算所需的規模、密度和彈性。
從金融條款來看，TeraWulf 表示，該協議在最初 10 年期限內代表約 37 億美元的合約收入，並包括兩個五年延期選擇權，如果行使，將使合約總收入達到約 87 億美元。預計站點淨營運收入（NOI）利潤率為 85%，每年可產生約 3.15 億美元的收入。
而 Google 在此次合作中扮演關鍵角色：不僅為 18 億美元的租賃義務提供擔保以支持專案債務融資，還獲得了認股權證，可收購約 4,100 萬股 TeraWulf 普通股，對應股權比例約 8%，由此成為 TeraWulf 的重要股東。
交易宣布後，TeraWulf 股價飆升 50%，從前一交易日收盤價 5.46 美元上漲至約 8.70 美元，反映了市場對該交易的樂觀預期。
TeraWulf 執行長 Paul Prager 表示，TeraWulf 正在聯合世界一流的資本和運算夥伴，提供下一代由低成本、零碳能源驅動的 AI 基礎設施，此次交易將加速了 TeraWulf 向高效能運算領域的戰略擴張。 」
從產業背景來看，許多比特幣礦業公司開始多元化，轉向 AI 資料中心（也有部分比特幣礦商轉向以太坊策略）。這項轉型的核心邏輯在於，AI 訓練與推理需大量運算資源，而礦業既有的 GPU 叢集等基礎設施與其高度相容。 Fluidstack 作為 AI 實驗室（如 Mistral AI 和 Black Forest Labs）的 GPU 供應商，進一步增強了交易的價值。
對 Google 而言，介入的核心動力源自於 AI 運算需求的爆發式成長：其亟需可靠、可持續的運算基礎設施，而 Lake Mariner 園區配備的雙 345 kV 輸電線、閉環水冷系統及低延遲光纖連接，使其成為理想選擇。
延伸閱讀：《 Google I/O 2025 重點整理：Gemini 升級、Imagen 4、Veo 3 全面整合 AI 創作與工作流程 》
Google Play 調整 Crypto 新政策
Google Play 商店作為安卓系統的核心分發平台，其政策調整直接影響數億用戶。
根據新規，加密貨幣交易所及軟體錢包應用程式開發者在特定地區發布服務時，必須獲得當地政府許可並符合當地法律與行業標準，適用國家 / 地區包括巴林、加拿大、香港、印尼、以色列、日本、英國、美國及部分歐盟國家。該政策將於 2025 年 10 月 29 日起正式生效。
具體到不同地區，政策要求有差異，例如：
- 香港：加密貨幣交易所需獲得香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）頒發的第 1 類（證券交易）與第 7 類（提供自動交易服務）許可，軟體錢包無此要求；
- 美國：交易所及軟體錢包開發者須在美國金融犯罪執法局（FinCEN）註冊為貨幣服務商，同時在某州註冊為支付機構，或為聯邦 / 州特許銀行實體；
- 英國：交易所及軟體錢包開發者須在英國金融行為監理局（FCA）註冊。
這項更新旨在加強監管合規，但引發了業界廣泛討論。隨後，谷歌官方回應稱，非託管加密錢包不受平台新政策限制。 Google Cloud 的 Web3 策略主管 Rich Widmann 也證實，該政策不涵蓋非託管錢包，其對「軟體錢包」一詞的使用不夠準確，造成了混淆。 Rich Widmann 也提到，「現在已不再是 2015 年了，我們正在與數十家 devshops 和協議合作，以建立這個生態系統。」
對 Crypto 開發者而言，這項政策增加了合規成本。另一方面，非託管錢包的豁免被視為積極信號，鼓勵 DeFi 的創新。
事實上，Google Play 也先前也針對挖礦、分發代幣化數位資產的透明度需求、NFT 遊戲化機制推出了相關政策。比如：
- 不允許任何應用程式在設備上進行加密貨幣挖礦，但允許應用程式遠端管理加密貨幣的挖礦操作。
- 如果應用程式銷售代幣化數位資產，或使用戶能夠賺取此類資產，則必須透過 Play 管理中心「應用內容」頁面上的「金融功能」聲明表單聲明此情況。應用程式不得宣傳或美化可能透過玩遊戲或交易活動賺取的任何收益。
從使用者角度來看，該政策將增強安全性，減少詐騙應用程式。但在新興市場，用戶可能面臨應用短缺。總體上，這反映了 GoogleCrypto 領域的謹慎態度：支持創新，但優先合規。
谷歌與加密貨幣公司就穩定幣整合的初步洽談
穩定幣同樣在吸引科技巨頭的目光。
2025 年 6 月，據《財富雜誌》援引知情人士報道，蘋果、X、Airbnb 和谷歌都在與加密貨幣公司就整合穩定幣進行初步對話。這些企業或將穩定幣視為降低交易成本、優化跨國支付的手段，而這一動態標誌著主流科技企業對加密貨幣領域的傾斜。
根據 Crypto Briefing，Google Cloud 的 Web3 策略主管 Rich Widmann 已證實，該公司正在探索在其平台上使用穩定幣。
作者發現，從 Google 雲端團隊成員也經常在推特中發表對 Web3 和穩定幣的看法，也曾與 PayPal 團隊成員討論過穩定幣目前在世界各地的應用情況。
小結
過往，Google 在 Crypto 領域的進展主要體現在技術基礎設施支援、投資佈局和區塊鏈技術探索上，但其策略相對謹慎，更多是間接參與而非直接涉足加密貨幣業務。例如，透過 Google Cloud 提供託管區塊鏈節點的服務，透過子公司（GV）Google Ventures 投資多家 Crypto 相關公司（例如加密安全平台 Blockaid、Helium、Dapper Labs 等）、逐漸放寬 Crypto 廣告政策等。
近期 Google 在 Crypto 和 AI 計算領域佈局呈現出多維度策略：透過 TeraWulf 交易，確保 AI 運算資源；Google Play 政策規範應用生態；穩定幣洽談瞄準萬億美元支付市場。
在全球 AI 競賽中，運算資源已成為瓶頸。 TeraWulf 此次與 AI 雲端平台 Fluidstack 的交易，對 TeraWulf 而言，是從 Crypto 礦業擴張到 AI 基礎設施的重要一步，更確立了 TeraWulf 作為 AI 基礎設施提供者的地位，並加速了其在高效能運算領域的擴張。對於谷歌，這不僅是股權投資，更是確保 AI 計算供應鏈的策略佈局。
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