隨著 RWA 代幣化和機構採用成為本輪牛市的核心敘事，Chainlink 作為連接傳統金融與數位世界的關鍵基礎設施，正蓄勢成為最大的贏家。 Miles Deutscher 指出，Chainlink 不僅僅是一個項目，它的價值捕獲機制形成了一個強大的「飛輪效應」—— 網路使用率的成長將直接轉化為對 $LINK 代幣的持續購買壓力和價值累積。
撰文：Miles Deutscher，加密 KOL｜編譯：Yuliya，PANews
值得注意的是，Chainlink 近期啟動的「$LINK 儲備」機制，讓市場見證了「飛輪效應」的真實推動力。該機制透過將企業合作和鏈上服務的收入自動兌換並累積為 $LINK 代幣，從而將網路的基本面成長與代幣價值直接掛鉤。自公告發布以來，$LINK 代幣價格已上漲近 50%。以下為文章原文，PANews 對此進行了編譯。
$LINK 或許是本輪週期中最明顯的大市值投資機會之一，但大多數人可能會錯過。它是受益於加密貨幣機構化以及穩定幣、代幣化與 RWA（現實世界資產）爆發式增長的最大贏家。
本輪多頭市場與 Chainlink 的敘事高度契合，背後原因主要包括：
宏觀趨勢的契合
RWA 總鎖倉量在過去兩年暴增 13 倍，從約 10 億美元成長至超過 130 億美元，成為加密領域成長最強勁的板塊之一。
機構已意識到傳統 SWIFT 系統緩慢且低效，不願再面對履約碎片化的痛點，而是希望使用完整的端到端平台。這也是為什麼華爾街巨頭如 BlackRock 積極推動資產代幣化，以及為什麼像 Stripe（推出 Tempo 鏈）和 Circle（推出 ARC 鏈）這樣的公司正在建立自有區塊鏈的原因。
在碎片化、多鏈並存的格局下，需要一個「通用翻譯器」來實現互通，而 Chainlink 正提供了這個解決方案。任何被代幣化的股票、債券或房地產都需要預言機將其價值引入鏈上，而 $LINK 是市場領導者，僅在以太坊上的 Oracle 市場份額就高達 84%，是這一數萬億美元轉型的核心基礎設施。
目前很難預測哪條 L1 公鏈會勝出，尤其是在眾多企業鏈進入市場的背景下，也無法確定哪款 RWA 應用會脫穎而出。但可以確認的是，Chainlink 正在為這一切提供動力，成為最典型的「淘金熱賣鏟子」式投資標的。
長期以來，市場普遍認為 XRP 將成為機構採用的代表，但從多方面來看，LINK 在這一領域的落地程度甚至比 XRP 更高，而且考慮到估值，其上漲潛力更具吸引力。
數據對比
・XRPL DeFi TVL 約 8,500 萬美元
・Chainlink 總保證價值（Total Value Secured）約 846.5 億美元
Chainlink 在鏈上鎖定的資本比 XRPL 多出 1,000 倍以上，並且在整個 DeFi 領域的市場份額還在不斷增加，目前已達到 68%。儘管如此，XRP 的市值仍約為 LINK 的 12.1 倍，因此 LINK 在當前價格區間的價值顯得更具吸引力。
值得注意的是，除了比特幣和以太坊，Chainlink 在傳統金融（TradFi）領域的採用程度上也遙遙領先於其他任何協議，並已被多家 TradFi 巨頭集成，包括：
· SWIFT
・DTCC（美國存管信託結算公司）
・Euroclear（歐洲清算銀行）
・摩根大通（JPMorgan）
・萬事達卡（Mastercard）
代幣經濟學：價值飛輪的構建
Chainlink 網路的價值流動主要透過以下方式實現，其收入來源有兩種：
1. 鏈上費用：當其服務在不同區塊鏈網路上被使用時，會產生鏈上費用。這些費用用於資助網路營運和回購 $LINK 代幣。
2. 企業合作：與 SWIFT 或摩根大通等大公司和機構達成協議，這些機構付費整合 Chainlink 的解決方案。部分資金將進入 Chainlink 儲備金，以支持其長期發展。
目前，協議會將所有收入（包括來自私有鏈的 $ETH 或 $USDC 費用）自動轉換為 $LINK 並存入戰略金庫。
此外，質押機制也至關重要。用戶透過鎖定 $LINK 來保障網路安全，並獲得約 4.32% 的可持續年化收益。這形成了一個持續的供應緊縮機制，將代幣從公開市場上移除。
這創造了一個永久性的、自動化的回購機制，將網路的採用率直接轉化為購買壓力，形成一個強大的價值飛輪：
採用增加 → 收入提高 → 更多 $LINK 被購買與鎖定 → 網路安全性與資源增強 → 效用提升
技術分析與總結
從技術圖表上看，$LINK 已經突破了 20 美元的周線等級阻力區。這個價位多年來一直是重要的多空轉換點，其重要性基本上相當於 ETH 的 4,000 美元水準。
總而言之，可以這樣理解 Chainlink 的價值：如果 AWS、Azure 和 GCP（三大雲端運算服務商）從其母公司分拆出來，它們的價值將達到數萬億美元。而 Chainlink，正是整個鏈上經濟的基礎性 B2B 設施。
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