誰是穩定幣新銀行背後的「賣水人」？

五家穩定幣新銀行背後的法幣管道實測。

撰寫：Paymentscan｜編譯：Luffy，Foresight News

所有頂級穩定幣新銀行都提供某種形式的法幣帳戶：美國帳號、IBAN 或其他類似於傳統銀行提供的個人化銀行帳戶資訊。

雖然使用者體驗看起來相差無幾，但這些產品的底層實作邏輯完全不同。

絕大多數新銀行並非自建銀行基礎設施，而是依賴少數幾家供應商開立帳戶、處理銀行轉帳、完成外匯兌換。從支援幣種、外匯點差到 KYC 審核規則，全部由這些底層供應商在幕後決定。

我們希望探明這些差異是否會實際影響使用者。為此，我們整理了五家主流穩定幣新銀行的銀行底層架構：RedotPay、EtherFi、KAST、Avici 以及 Gnosis Pay。

我們確認了底層服務供應商，比較了平台公示的美元費用和幣種覆蓋範圍，並實際存入和提取了數萬歐元，以確定實際外匯費率與轉帳耗時。

新銀行基礎設施現況概覽

我們透過實際測試比較了歐元支付管道，分別從每家新銀行存入和提款 5000 歐元。除去個別例外，存入通常幾分鐘到賬，提現則需要幾個小時。

在調整匯率波動之後，一筆完整的「存入‑取出」流程，外匯點差疊加各類手續費的總成本，最低僅 2 美元，最高可達 130 美元。

對於美元支付管道，我們比對了官方費率表。這些手續費主要由 ACH、電匯、SWIFT 固定費用構成，部分會額外收取一定比例手續費。透過 ACH 完成 5000 美元存入 + 取出的完整流程，總費用區間為 2‑16 美元。

我們根據各種線索確定了這些新銀行使用哪些底層提供商，包括品牌化的 KYC 域名、指定的銀行帳戶詳細信息，部分案例直接諮詢新銀行客服。

說明：全部測試交易發生於 7 月 21‑23 日。測試期間匯率有波動，我們將部分資料最高調整 40 個基點，統一校準至測試起始匯率（5,000 歐元 = 5,704.7 美元）。

完整實測結果

測試過程中，我們記錄每一家平台的手續費、轉帳時長，以及帳戶是否為實名開立。我們同時發現，頭部新銀行普遍具備豐富的本地出金能力：可以使用對應幣種的本地清算網絡完成提現，但並不會給用戶發放專屬銀行帳戶資訊。

RedotPay

RedotPay 依托 OpenPayd 提供歐元、英鎊虛擬帳戶（不支援美元），OpenPayd 同時服務 eToro、Kraken 等大型平台。 開通上述任何一種幣種虛擬帳戶需收取 7 美元費用，其餘受測平台開通均免費。

5,000 歐元測試存款本應幾分鐘到賬，但因額外人工審核，資金最終耗時約 60 小時才可使用。

RedotPay 設有獨立歐元餘額，存入資金不會自動兌換為穩定幣。當我們手動兌換，到帳 5591.01 USDC，實際等效手續費 113.69 美元（2%），是本次測試當中最高水平，這很可能是 RedotPay 刻意設置的額外收入來源。

提取 5000 歐元，系統扣除了 5722.58 USDC，手續費 17.88 美元（約 0.3%）。值得注意，提現由另一家服務商 Red Dot Payment 處理，耗時不到 1 分鐘。

RedotPay 的本地出金功能覆蓋率很廣，涵蓋拉丁美洲、亞洲、非洲等 30 餘種幣種。此功能手續費隨幣種不同一般為數美元；其中美元出金手續費最高達 50.50 美元。我們額外測試新加坡元出金，資金由合作方 iSend 完成打款。

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EtherFi

EtherFi 銀行管道較為完善，提供美元、歐元、巴西雷亞爾、墨西哥比索、哥倫比亞比索、英鎊、阿聯酋迪拉姆虛擬帳戶，也支援另外 5 個幣種出金（加幣、港幣、宏都拉斯倫皮拉、以色列謝克爾、印度盧比）。此覆蓋範圍由兩家服務商提供：Bridge 和 Due。

歐元虛擬帳戶會提供兩組獨立 IBAN，用戶可以選擇存款入帳為 EURC 或 USDC。

我們透過 Due 的虛擬帳戶存入 5000 歐元，選擇入帳 USDC 來測試外匯成本，最終收到 5695.12 USDC，等效手續費 9.21 美元（0.16%）。使用 USDC 餘額提領 5000 歐元，扣除等值 5714.04 USDC，手續費 9.34 美元（0.16%）。

測試前期，介面也顯示過 Bridge 提供的歐元帳戶，之後入口從頁面消失。我們調取更早一筆 5 歐元存取的郵件回執，Bridge 雙向外匯點差均超過 0.5%。多方核實確認，Bridge 提供的其他歐元虛擬帳戶同樣存在該情況。這也解釋了 EtherFi 現在預設提供 Due 的銀行帳戶資訊。

美元業務無論哪家底層服務商，手續費標準一致：轉入 0.1%，轉出 0.2%；外加網路固定費用：ACH 0.5 美元，SWIFT / 電匯 20 美元。

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KAST

KAST 接入兩家服務商：Bridge 主要負責美元帳戶；Noah 負責歐元帳戶，同時支援其餘 20 餘種幣種出金。

KAST 僅提供美元餘額，5000 歐元存入會自動兌換成美元，到帳 5704.43 美元，手續費近乎為 0，僅 0.27 美元。提現頁面顯示 SEPA 手續費 2 美元，每月前 3 筆可免費。但實際外匯點差超過 1%，完成提現一共扣除 5,762.78 美元，綜合成本 59.29 美元。

KAST 大幅補貼美元存取手續費：ACH 手續費 2 美元，電匯存入 15 美元，SWIFT 存入 30 美元；轉入轉出均不收取比例費率。正常情況下提現會收取 0.5% 手續費，目前處於減免狀態。

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Avici

Avici 的美元、歐元虛擬帳戶由 Iron 提供（Iron 已於 2025 年被 MoonPay 收購）。歐元、美元轉入轉出統一收取 1 美元 / 1 歐元固定手續費（電匯 15 美元），無比例手續費。

Avici 不提供歐元餘額，5000 歐元存入直接計入美元帳戶，到帳 5702.81 美元，扣除 1 歐元固定手續費後，匯率等同於當時市場中間價。

提現環節也是如此，系統扣款 5705.99 美元。 Avici 團隊表示，無論交易規模大小，存入、提現均不收取外匯手續費。

這是本次測試中整體費率表現最優的平台。但 Iron 的 KYC 合作方 Sumsub 盡調流程極為繁瑣、耗時漫長。為解鎖最開始存入的 5000 歐元，一周多時間內，我們提交十多份個人資料，包含銀行與交易所流水、稅單、企業註冊文件、租屋合約等。

Gnosis Pay

Gnosis Pay 是一套新銀行底層，Rebind、Picnic、Zeal（本測試對象）等產品都是以它來建構。僅支援歐元虛擬帳戶，服務商為 Monerium。

存入直接等額收到 Monerium 發行的 EURe 穩定幣，零手續費，提現同樣完全免費。為公平橫向對比，我們同時計算鏈上把 EURe 兌換成 USDC 的成本：

• 5000 EURe → 5705.39 USDC（增加了 0.69 美元）
• 5713.76 USDC → 5000 EURe（成本 9.06 美元）

得到什麼啟示

表面看，絕大多數穩定幣新銀行用戶體驗高度趨同：本地銀行帳戶、快速轉帳、法幣與穩定幣互相轉換。但底層實際成本，完全取決於背後服務商，以及新銀行本身選擇的抽成或是補貼。

測驗總結出一些共性現象：

• 美元、歐元虛擬帳戶平台手續費區間 0‑0.3%，入金環節普遍補貼力道較大。
• 美元轉帳的 ACH、電匯、SWIFT 處理費大多直接轉嫁給終端用戶。
• 歐元 SEPA 轉帳一般無固定手續費，但外匯點差差異龐大，區間 0%‑2%。

外匯點差差距之大超出預期。尤其是 KAST 和 RedotPay，收取的費用顯著高於同行，留給上層新銀行的利潤空間被壓縮。雖然無法完全證實，但我們判斷 KAST、RedotPay 較高的手續費，屬於平台自身營收，並非底層服務商成本。

在覆蓋範圍方面，我們發現上述供應商的虛擬帳戶支援以下貨幣：

本地出金能力方面，OpenPayd、Due、Noah 支援幣種最多，每家覆蓋數十種貨幣。

在詢問新興銀行選擇這些銀行的原因時，我們了解到合規性和銀行關係是主要考慮因素：

• 使用 Bridge 與 Due 的 EtherFi 表示，核心考慮為合規、產品體驗、清算連結、手續費。
• 剛接入 Due 的 Kolo，也提到 MiCA 牌照與嚴苛的合規能力是服務商的核心賣點。

後記

以上服務商涵蓋絕大多數新銀行，但這個賽道還有不少建造者。本次測試沒有實際接觸，但常被提及的企業包括：Dakota、Modern Treasury、Bastion、Unlimit、Tazapay。

新銀行底層清算賽道競爭越來越激烈，期待一年後，用戶可以擁有更多費率與服務選擇。

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