當科技遇上外匯壁壘：穩定幣成長為何難破「傳統困局」？

「在加密貨幣領域，有人認為程式碼和技術能解決一切問題。但在外匯領域，這種想法太過天真。」

本文要點

根據 Visa 和 Allium 的數據，2025 年截至目前，穩定幣交易量已達 5 兆美元，涉及 10 億筆支付。
使用穩定幣兌換不同法定貨幣時，會產生與常規兌換類似的成本，包括買賣價差、兌換手續費、中間費用和滑點。
外匯基礎設施公司 AbbeyCross 執行長 Mike Robertson 談到穩定幣作為新興支付工具的局限性時表示：「在加密貨幣領域，有人認為代碼和技術能解決一切問題。但在外匯領域，這種想法太過天真。」

撰文：Sidhartha Shukla，彭博社｜編譯：Saoirse，Foresight News

儘管穩定幣已進入人們預期的高峰期，但金融科技領域的資深人士仍認為，作為新興支付工具，這類代幣有其限制。

根據 Visa 和 Allium 的數據，2025 年截至目前，穩定幣交易總量已達 5 兆美元，涉及 10 億筆支付，與 2024 年全年 5.7 兆美元的總量相差不遠。自 2024 年 11 月唐納德・川普當選美國總統以來，這些旨在緊盯美元等成熟貨幣價格的加密貨幣總市值增長 47%，達到 2550 億美元。

穩定幣的前景是為支付領域，尤其是跨境支付，帶來更快速、低成本、高效率的未來。從數據來看，這種潛力正逐步兌現，但人們仍懷疑這項技術能否解決困擾外匯業務數十年的老問題。

使用穩定幣兌換不同法定貨幣（例如歐元兌換港幣）時，會產生許多與常規兌換相同的成本。

「在加密貨幣領域，有人覺得程式碼和技術能解決所有問題。但放到外匯領域，這種想法就太過天真了，」外匯基礎設施公司 AbbeyCross 執行長 Mike Robertson 說，「每種貨幣都有其獨特的動態。而且大多數銀行和支付機構的利潤來自外匯交易，而非手續費。」

穩定幣交易量可望較去年翻倍

來源：Visa、Allium

註：2025 年資料截至 7 月

外匯成本通常包括買賣價差、兌換手續費、中間機構費用和滑點。這些成本在跨國加密貨幣交易中同樣存在，且在資金進出環節可能特別突出，這對穩定幣倡導者宣稱的「低成本」構成了挑戰。

穩定幣支付量的成長主要得益於兩大應用場景：一是簡化傳統金融機構涵蓋不足的跨國交易，二是新興市場的支付業務。

專注於穩定幣支付基礎設施的新創公司 BVNK 不太關注英鎊與美元相關的支付通道。根據 BVNK 亞太區董事總經理 Sagar Sarbhai 介紹，該公司轉而聚焦「另類」支付通道，例如斯里蘭卡到柬埔寨的支付路線。

「這類路線通常需要多個中間機構參與，不僅成本高，速度還慢。穩定幣簡化了這一流程。雖然目前成本未必低廉，但速度更快，資金使用效率也更高。」他說。如今，BVNK 的年交易量約為 150 億美元。

而專注於幫助企業開展穩定幣業務的新創公司並非只有 BVNK 一家。

2022 年加密貨幣產業經歷寒冬後，Conduit 轉型進入穩定幣支付領域。這家新創公司開始利用穩定幣，讓用戶能透過巴西 Pix 等本地系統匯款，並透過 SEPA （歐洲的單一歐元支付區，是覆蓋歐盟及部分歐洲國家的標準化支付系統）收款。據執行長 Kirill Gertman 透露，目前該公司的年處理規模達 100 億美元。

總部位於新加坡的 Thunes 和加拿大的 Aquanow 也正在嘗試與穩定幣發行方及企業合作，以簡化支付流程。

「穩定幣的興起是一個商業機遇，」今年 4 月融資 1.5 億美元的 Thunes 首席執行官 Floris de Kort 表示，「基礎設施或許會變，但人們始終需要用本地貨幣和錢包完成『最後一公里』的支付交付。」

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