撰文：Frank，Foresight News
12 小時內全網爆倉逾 10 億美元，超過矽谷銀行危機與FTX 崩潰事件，僅次於「3·12」和「5·19」。
「橫有多長，豎有多高」，這一句話再次得到了驗證。今晨 5:30 左右，在大部分亞盤用戶尚處於睡夢之中時，加密市場開啟了久違的劇烈波動：
在昨晚比特幣跌破 28,000 USDT 的基礎上，比特幣早間大幅下跌，最低跌至 24,220 USDT，創近 5 個月新低；以太坊最低跌至 1,470 USDT，亦創近 5 個月新低。
市場的短時暴跌也導致合約市場血流成河，Coinglass 數據顯示，過去 12 小時全網爆倉 10.03 億美元（比特幣和以太坊佔比近 8 成），遠超矽谷銀行危機期間的 3 億美元爆倉金額，甚至超過 FTX 崩潰期間的 8 億美元記錄，僅次於「5.19」事件的13 億美元記錄和「3.12」事件的約30 億美元記錄。
暴跌原因幾何？
宏觀層面上，近期無論是全球金融市場的各國股市，還是加密市場自身，流動性都明顯開始趨緊，避險情緒升溫。
全球主要市場集體回調
首先是美國、中國、日本等全球主要市場的股市集體回調。
美股的道瓊斯、納斯達克、標普三大指數已經連續第三日集體收跌，且三日都在尾盤刷新日低。
其中納指更是於昨日收跌 1.17%，報 13,316.93 點，刷新 6 月 9 日以來低位；道指收跌 290.91 點，跌幅 0.84%，報 34,474.83 點，刷新 7 月 13 日以來低位；標普收跌 0.77%，報 4,370.36 點，跌至 6 月 26 日以來低位。
A 股的上證指數昨日收報 3,163.74 點，半個多月下跌逾 150 點，創今年 1 月 13 日以來新低。
日經指數昨日收盤也收跌 0.44%，報 31,626 點，兩個月來下跌逾 2,000 點。
加密市場流動性衰減
其次，加密市場自身的流動性不斷衰減是不可忽視的內在因素。
穩定幣維度的數據變化最為直接，作為一個半封閉的相對小體量市場，加密行業的漲跌週期總體還是看美元穩定幣體量的變化——從 6 月中下旬至今，全網穩定幣總量就從 1,295 億美元跌至 1,243 億美元，2 個月左右時間下降了約 50 億美元。
與此同時，加密市場的波動率也在近期陷入低谷，其中 8 月 12 日當天，比特幣價格的日振幅區間不足 100 美元，在 29,381.56 美元 – 29,481.35 美元（幣安 USDT 交易對數據，下同）之間波動，以太坊的日振幅區間不足 8 美元，在 1,846.08 美元- 1,854.01 美元之間波動。
此外 8 月 12 日，Derbit 的 BTC 波動指數（DVOL）也降至 31.32，創 2021 年 3 月以來新低。
同日 Derbit 的 ETH 波動指數（DVOL）也降至 30.12，創 2021 年 3 月以來新低。
極度收縮的低波動率，本就是流動性枯竭的剪影。疊加全球股市回調的大背景，作為高風險資產的比特幣和以太坊等加密資產，就像是「流動性市場的金絲雀」，無疑會最先感知並發生流動性危機，一如當年「 3.12 」事件中的拋售狂潮一樣。
而此次一眾山寨幣的跌幅相比比特幣和以太坊相對有限，並未出現大規模腰斬，似乎也是在印證流動性危機的預兆——最優質、流動性最佳的資產拋售力度最大。
除此之外，微觀層面，在今晨市場暴跌之後，消息面也湧現出一些按圖索驥的「利空」，但細究卻又都有待推敲。
SpaceX 出售 3.73 億美元比特幣
首先便是馬斯克這個反复攪動加密市場的男人：
據《華爾街日報》報導，馬斯克旗下 SpaceX 已出售 2021 年和 2022 年期間購買的價值 3.73 億美元的比特幣，這使其在 2023 年第一季度實現了 5,500 萬美元的利潤和 15 億美元的收入。
由此判斷，雖然 SpaceX 出售比特幣的具體時間尚不清楚，但肯定在 2023 年一季度前已完成，所以此次下跌並非 SpaceX 的直接砸盤所致，只是在消息面放大了市場悲觀情緒。
值得注意地是，馬斯克旗下的特斯拉卻已經連續第四個季度沒有出售比特幣，僅在 2022 年第二季度出售了持有比特幣的 75%（套現 9.36 億美元），目前仍持有約 1.84 億美元（現行會計準則不允許計入此類收益，比特幣估值仍保持不變）。
恆大申請破產保護
今日凌晨，中國恆大集團也在紐約申請破產法第15 章的破產保護，該章允許美國破產法院認可涉及外國的破產或債務重組，並賦予外國債權人參與美國破產案件的權利。
而伴隨著今晨加密市場的大幅下跌，關於Tether 持有恆大商票的消息也再度沉渣泛起——此前 2021 年 10 月，彭博社曾調查發現Tether 的儲備實際上包括數十億美元的短期貸款，借款方包括中國公司。
不過Tether 否認持有中國恆大集團的債務，且在 2022 年 7 月表示已沒有持有任何中國商業票據。
Tether 最新的儲備審計報告也顯示，截止今年二季度末其總資產 86,499,251,218 美元，總負債 83,178,020,411 美元（與已發行的數字代幣有關），超額儲備金達到約 33 億美元，且對美國短期國債（ US T-Bills）的整體敞口約為 725 億美元，創歷史新高，商業票據風險已降至零。
前方仍有光
貝萊德等現貨ETF 消息未定、全球監管環境收緊，但在市場風雨如晦之際，我們仍可以看到一些令人期待的「黑暗中的曙光」：
據彭博社援引知情人士報導，美國證券交易委員會（SEC）準備批准以太坊期貨 ETF，不太可能進行阻止，包括 Volatility Shares、Bitwise、Roundhill 和 ProShares 在內的近十幾家公司已申請推出以太坊期貨 ETF。
目前還無法立即確定哪些基金會獲得批准，但一位匿名人士表示，官員們稱有幾個可能會在 10 月之前完成。
此外，Paypal 本月推出的穩定幣 PYUSD，也是傳統金融巨頭進軍加密市場的另一大值得關注的舉措，眾多人士對 Paypal 寄予厚望，認為大型機構的入場將有可能為監管的放鬆奠定基礎。
而鏈上最新數據顯示，PYUSD 今晨也疑似測試向兩家交易所（Kraken、Bybit）進行轉賬，應該離正式面世不遠，作為美國規模最大的第三方支付機構，PYUSD 注定會為加密市場帶來長線利好。
風雨如晦，但仍前景可期。
加密貨幣屬於高風險投資，本網站內容均不構成任何投資建議與責任。
掌握虛擬貨幣、區塊鏈大小事
