Ondo Perps 教學：鏈上玩代幣化美股永續，開戶評測一次看
想用槓桿做多 NVDA、做空 TSLA，又懶得開美國券商、忍受只有白天開盤的交易時段？代幣化美股龍頭 Ondo Finance 推出的 Ondo Perps，直接把美股、指數、商品搬上鏈做成永續合約，多數美股最高 10 倍槓桿，指數與商品可到 20 倍，24 小時不打烊，連抵押品都能用代幣化股票來放。
📌 重點整理
- Ondo Perps 是 Ondo Finance 在 2026 年 6 月 9 日上線的代幣化美股永續合約交易所，主打「資金效率」。
- 共 22 個市場，涵蓋美股、S&P 500 與納斯達克 100 指數、黃金白銀原油、ETF，多數美股最高 10 倍（蘋果與指數、商品才到 20 倍），全天候交易。
- 抵押品可用 USDC（折扣 0%），或經白名單的代幣化股票 SPYON、QQQON（折扣 10%），這是它跟一般永續所最大的不同。
- 官方文件標示交易手續費 0.035%。
Ondo Perps 是什麼？代幣化美股的「永續合約」版本
永續合約（Perpetual Futures，簡稱 perp）是一種沒有到期日的衍生品，你可以用槓桿押注價格漲或跌，部位想放多久就放多久，這玩意在加密圈已經是主流。Ondo Perps 做的事，就是把同樣的工具對準美股、指數和商品。換句話說，你買的不是真的股票，而是追蹤股價、用 USDC 現金結算盈虧的永續合約。
背後的 Ondo Finance 不是無名小卒。它是目前代幣化美股的領頭羊，現貨平台 Ondo Global Markets 是代幣化美股發行商裡市占居首的玩家。如果你想先搞懂它在現貨端的布局，可以看這篇拆解 Ondo 代幣化股票市占的文章。Ondo Perps 等於是把它的代幣化資產，往「槓桿交易」這條路再延伸一層。
想了解現貨怎麼買、有哪些發行模式，可以參考這篇代幣化股票怎麼買的完整整理。
Ondo Perps 有哪些特色？22 個市場與抵押品玩法
打開市場頁，目前一共 22 個標的，分成四類。下面這張表整理自官方文件的槓桿上限：
| 類別 | 標的（範例） | 數量 | 最高槓桿 |
|---|---|---|---|
| 美股 | AAPL、NVDA、TSLA、MSFT、META、AMZN、GOOGL、COIN、CRCL、HOOD、PLTR 等 | 16 | 10x（AAPL 為 20x） |
| 指數 | S&P 500、納斯達克 100 | 2 | 20x |
| 商品 | 黃金、白銀、原油（WTI） | 3 | 20x |
| ETF | Roundhill Memory ETF | 1 | 10x |
有幾個細節值得留意。
- 第一，槓桿上限不是每個標的都一樣，多數美股最高只有 10 倍，只有蘋果以及兩檔指數、黃金白銀原油等商品才到 20 倍，下單前記得看清楚。
- 第二，商品永續讓你能直接用槓桿做黃金白銀，如果你本來就在看貴金屬，這篇鏈上黃金 PAXG 與 XAUT 的比較可以一起看。
- ETF 那檔 Roundhill Memory ETF 押的是記憶體與 AI 硬體題材，剛好對到我們先前整理的美股 AI 記憶體與資料中心概念股。
可以用代幣化股票當抵押品
這是 Ondo Perps 最有記憶點的設計。一般永續所只收穩定幣當保證金，Ondo Perps 除了 USDC（折扣率 0%）之外，還能用代幣化股票 SPYON、QQQON 當抵押品（折扣率 10%，但要先申請白名單）。
對市場做市商來說，手上的代幣化證券不用先換成穩定幣就能直接拿來交易，資金效率明顯比較好。目前入金走以太坊網路，官方說之後會再加其他鏈。
訂單類型與撮合
下單支援市價（Market）、限價（Limit）、TWAP（把大單拆成小單分時段成交）三種，另有只減倉（Reduce Only）和止盈止損（TP/SL）。目前保證金模式是全倉（cross margin），帳戶餘額會一起當部位後盾。
所有市場都是 USD 結算的永續合約，全天候開盤，預設單一標的在單一帳戶的最大部位是 50 萬美元。撮合引擎則跑在 SGX 硬體安全區（enclave），官方強調可被獨立驗證。
Ondo Perps 開戶教學：連錢包到入金
整個流程比傳統券商開戶快很多，因為它用自託管錢包登入，沒有冗長的身分審核表單。我把三個步驟和實際介面截圖放在下面。
Step 1：填推薦碼（目前為邀請制）
上線初期 Ondo Perps 採邀請制，登入後會要你輸入推薦碼才能開通，沒有碼的人可以加入候補名單（Join Waitlist）。重點是：用推薦連結或推薦碼註冊，可以拿到交易手續費 20% 的折扣，這在介面上會直接顯示「Referral Activated」。如果你手邊有朋友的邀請碼，記得先填再進場。
Step 2：連接錢包或用 Email 登入
進站後選登入方式，支援 MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet 等錢包，也能用 Email 或 Google 帳號。官方文件還列了 Brave、Phantom、OKX Wallet、Nightly 等更多選項。沒有錢包的人用 Email 登入最快。
Step 3：入金 USDC
開通後就能入金。目前只能選 USDC、輸入金額，介面顯示大約 3 分鐘到帳。入金完成後「Available to Trade」會跳出可用餘額，才能開始下單。
Ondo Perps 怎麼下單？做多做空與風控設定
選好標的後，左邊是 TradingView 等級的 K 線圖和訂單簿，可以先看深度和近期成交。
右邊的下單面板就是操作核心。先選做多（Long）或做空（Short），上方切換市價、限價或 TWAP，右上角調整槓桿倍數（目前是全倉）。輸入下單數量後，建議直接把止盈止損（TP/SL）一起設好，介面也會顯示「Est. Liq. Price」也就是預估強平價，讓你清楚知道價格走到哪會被清算。只想減倉不想加倉時，記得打開 Reduce Only。
關於資金費率（funding rate），Ondo Perps 跟所有永續一樣，用它讓合約價格貼近現貨。實際數字每個市場、每個結算區間都會浮動，介面上會即時顯示，這裡就不寫死，請以你下單當下的數值為準。萬一部位風險過高、保險基金不足以覆蓋，系統還有自動減倉（ADL）機制，這點跟其他永續所一致。
手續費、資金費率與每週 USDC 獎勵
手續費部分，官方文件標示交易手續費為 0.035%。如果你是用推薦碼註冊，可以再打 20% 折扣，換算下來大約是 0.028%。對照下面這張介面截圖，折扣啟用後會明確顯示。至於入金最低金額、提款時間與提款手續費，官方目前沒有公開明確數字，請以官網與實際操作為準。
上線初期還有一個誘因是每週 USDC 獎勵。根據官方介面，第一週的獎勵池是 100,000 USDC，依你占全平台交易量的比例分配，每週五結算、在每週結束後兩天發放。要注意這是上線活動，後續每週的池子大小官方沒有保證，別把它當成穩定收益來源。
Ondo Perps 跟 Hyperliquid、Bitget Reality、xStocks 比較
同樣想在鏈上碰美股，幾個常被拿來比的平台路線其實差很多。我把重點整理成一張表：
| 平台 | 產品形態 | 抵押品 | 槓桿 | 定位 |
|---|---|---|---|---|
| Ondo Perps | 代幣化美股、指數、商品、ETF 永續 | USDC 或代幣化證券 | 最高 20x | 主打可用代幣化股票當抵押、資金效率，非美限定 |
| Hyperliquid | 以加密為主，含美股永續 | USDC | 依市場 | 最大的去中心化永續交易所，自有 L1，現金結算 |
| Bitget Reality | 代幣化美股 rToken | 依官方 | 依官方 | Bitget 自家 RWA 平台 |
| xStocks | 代幣化美股現貨 | 不適用（現貨） | 無（現貨） | Backed Finance 發行，在 Kraken、Bybit、Binance 流通 |
如果你的需求是「鏈上純永續、交易深度大」，Hyperliquid 仍是老大哥，它的美股永續走 USDC 現金結算、資金費率設計也跟 Ondo Perps 不同。
風險與注意事項，進場前務必先看
- 槓桿爆倉風險：永續合約放大獲利也放大虧損，價格反向觸及強平價，保證金可能歸零，這是最該記住的一條。
- 休市時段的價格偏離：美股休市時，鏈上永續缺乏傳統市場即時報價，價格更多由鏈上資金情緒與流動性決定，遇到重大消息或深度不足時容易劇烈波動。
- 不是真的持股：永續是現金結算，你不會出現在股東名冊，不享有股利與投票權，跟買實股完全是兩回事。
- 新平台風險：Ondo Perps 才剛上線，智能合約、流動性、營運都還在早期階段，建議先小額測試。
- 合規與稅務：截至 2026 年，台灣並未明確核准股票代幣為合法證券，透過境外平台交易屬境外服務，相關風險與申報責任要自己承擔。
監管這塊是代幣化股票一直被討論的痛點，想深入了解美國這邊的進展，可以看這篇SEC 對代幣化股票態度的整理。
常見問題
台灣可以用 Ondo Perps 嗎？
台灣並未明確核准股票代幣為合法證券，使用境外平台交易的合規與稅務責任要自行承擔。官方明定只禁止美國、巴拿馬及其他特定管轄區的用戶。
Ondo Perps 要做 KYC 嗎？
它採自託管錢包或 Email 登入，沒有傳統券商那種冗長的身分審核表單。官方文件未公布詳細的 KYC 流程，實際以註冊當下的要求為準。
Ondo Perps 手續費多少？
官方文件標示交易手續費為 0.035%。註冊時使用推薦碼可享 20% 折扣，換算約 0.028%。入金最低金額與提款手續費官方未公開明確數字。
可以用代幣化股票當抵押品嗎？
可以。除了 USDC（折扣 0%），還能用代幣化股票 SPYON 與 QQQON 當抵押品（折扣 10%），但需要先申請白名單。這是 Ondo Perps 跟一般永續所最大的差異。
Ondo Perps 安全嗎？
平台由代幣化資產龍頭 Ondo Finance 營運，撮合引擎跑在 SGX 硬體安全區。但它屬於剛上線的新平台，加上槓桿永續本身高風險，建議先小額測試並設好止損。
Ondo Perps 跟 Hyperliquid 差在哪？
Hyperliquid 是以加密為主的最大去中心化永續所，用 USDC 當抵押；Ondo Perps 專做代幣化美股永續，最大特色是能直接用代幣化股票當保證金，提升資金效率。
總結：誰適合用 Ondo Perps？
如果你是想用槓桿、能做多做空、又希望 24 小時隨時進出美股的進階交易者，Ondo Perps 把代幣化美股和永續合約綁在一起，再加上能用代幣化股票當抵押品的設計，路線確實夠特別。但它高風險、剛上線、又限定非美用戶，比較適合已經熟悉永續合約、願意先小額試水溫的人，新手請務必從風險和止損學起，別一上來就重倉。想先逛逛介面，可以從官網開始。
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