加密交易所流動性遊戲：八大交易所流動性分化，XRP 落後於 SOL

本報告探討了主要中心化交易所的交易深度，重點關注窄幅的價格區間，以揭示推動市場波動所需的資本規模。

流動性已成為衡量加密資產的關鍵指標，不僅影響交易的便利性，也影響波動性、滑點和機構吸引力。隨著交易所提高上市標準和做市商提供基礎深度，流動性標誌著資產的成熟度和對大量資本的準備程度。

作者：Coingecko｜編譯：Felix, PANews

1. Binance 在所有深度等級的 BTC 流動性均實現領先，在 +/- 100美元的波動範圍內，雙向（買賣雙方）深度均約為 800 萬美元，領先於 Bitget 和 OKX 。

在研究期間，八家選定的交易所在 BTC 市場價格 +/- 100 美元的波動範圍內，雙向深度的中位數分別為 2,000 萬至 2,500 萬美元。幾乎所有交易所的流動性都呈現出穩定上升的趨勢，顯示在各個深度層面上都具備流動性。

Binance 在這部分流動性中佔比約 32%，其買單和賣單的深度均約為 800 萬美元。其次是Bitget，約460 萬美元，OKX 約 370 萬美元。同時，HTX 和 Kraken 通常是 BTC 流動性最差的交易所。

在+/- 10 美元的波動範圍內，只有Binance 在雙向的流動性均超過 100 萬美元。 Bybit、Bitget、OKX、HTX 和 Crypto.com 的流動性在 10 萬美元至 50 萬美元之間，而 Kraken 和 Coinbase 的流動性約為 10 萬美元或更低。

2. 在 +/- 15 美元的範圍內 Bitget 超越 Binance ，成為 ETH 流動性領先者，不過在更廣泛的價格區間內，Binance 佔據主導地位。

ETH 的流動性深度中位數為 1,500 萬至 1,600 萬美元，深度範圍在0.1% 的流動性區間+/- 2 美元左右。在相同的0.1% 範圍內（BTC 為+/- 100 美元），其流動性約為BTC 的60% 至70%。

在+/- 2 美元的範圍內，Bitget 是ETH 流動性最強的交易所，其次是Binance 和OKX。然而，在超出該範圍後，Bitget 的ETH 流動性逐漸減弱。八家交易所的流動性在+/- 2 美元的範圍內相當健康。六個平台的流動性約為100 萬美元或以上，即使是最小平台（HTX）的流動性也達到43 萬美元。

在與市場價格相差+/- 50 美元（約2%）的較大區間內，Binance 仍提供更多的流動性，儘管其ETH 的優勢與BTC 相比較小。 Binance 的ETH 流動性份額為25%，而BTC 的流動性份額為32%。

3. XRP 的流動性集中在 Bitget 、Binance 和 Coinbase ，其控制著約67%的份額；在流動性和交易量方面均落後於SOL 。

在+/- 0.02 美元（約1.0%）的深度範圍內，XRP 在八家交易所的單邊流動性約為1500 萬美元。

Bitget 在+/- 0.006 美元（約0.3%）的深度範圍內佔據主導地位，但隨後優勢迅速減弱。在+/- 0.02美元（約1.0%）的深度範圍內，Binance 和Coinbase 在流動性方面已經追趕。這三家交易所佔了該範圍內所有流動性的近三分之二（約67%）。

儘管XRP 的市值遠高於SOL，但在+/- 2%深度範圍內的八家交易所中，XRP 的累積流動性低於SOL。這也反映在交易量統計數據中，在研究期間，SOL 的交易量幾乎是XRP 的兩倍。

4. SOL的訂單簿在+/- 2%的深度範圍內持有 約60%的ETH流動性，在+/- 1美元的窄幅範圍內顯示出顯著的深度。

在+/- 1 美元（約0.6%）的流動性範圍內，SOL 在八家交易所的每一邊都有約2000 萬美元的流動性，表明流動性總體良好。號

在這一區間，Bitget 佔據約32% 的流動性份額，緊隨其後的是Binance，約佔20%。只有Kraken 在這一區間的單邊深度不足100 萬美元，單邊流動性僅約48 萬美元。

在+/- 1 美元範圍之外，Binance 再次彰顯其流動性優勢，並持續穩定上升，與市場價格的差距進一步拉大。在+/- 2.5 美元（約1.6%）的深度水平上，Crypto.com 的深度有了大幅躍升。然而，對於像SOL 這樣規模較小的幣種來說，距離市場價格如此之遠的流動性對普通交易者來說意義不大。此外，其他六家交易所的流動性在+/- 1.5 美元的水平之後逐漸減少。

5. DOGE流動性在+/- 2%的範圍內保持平衡，緊密圍繞市場價格。