一定要看到最後一個

撰文：律動小工

多頭市場已至，所有收益機制都在多頭情緒拉動下放大利差，穩定幣存取借貸也能帶來「穩穩的幸福」。 BlockBeats 整理了七個主流穩定幣為主的「高 APR 池」，APY 均在 10% 以上，接下來一一介紹：

Huma Finance

Huma Finance 是一個在Solana 上運行的去中心化收益平台，背後的收益來源與真實的支付融資活動掛鉤，於2025 年4 月推出，並在近日再次開放Huma 2.0 存款。

用戶存入USDC 即可鑄造LP 份額代幣：在Classic 模式下為$PST，可領取約10.5% 的USDC 年化收益並同步獲取基礎的Huma Feathers；在Maxi 模式下為$mPST，不再計息，卻享受高達19× 的Feathers 獎勵倍數。兩種模式各取所需，每個錢包最高僅能存入500 000 USDC。

從官方Dune 儀表板來看，Huma 2.0 上線以來累計撮合了約56.2 億美元的交易量，為用戶帶來約459.2 萬美元的總收益，並發放了26.6 億枚Feathers。目前整個平台約有1.50 億美元的活躍流動性，其中約1.04 億美元投向PayFi（支付融資）業務，剩餘4 601.5 萬美元處於可隨時贖回的Liquid 狀態。

Silo Finance

Silo Finance 是一個跨多鏈部署的「風險隔離」（risk-isolated）非託管借貸協議：每種資產都有自己獨立的市場（Silo），資金供給與借貸互不干擾，風險按資產劃分。用戶只需將支援的代幣（如USDC、ETH、WBTC 等）存入對應的Silo，就能按市場參數自動賺取利息。

根據DeFiLlama 數據，截至目前，Silo Finance 整體TVL 約2.28 億美元，分佈在Sonic（1.13 億）、Avalanche（4,620 萬）、Ethereum（4,440 萬）、Arbitrum（2,353 萬）等鏈。選取USDC 的Managed Vault，能看到目前Silo Finance 上能給7%-13% 的APY。

BFUSD

BFUSD 是Binance 推出的「可獲被動收益的保證金資產」，專為期貨交易者設計。用戶可以按1:1 的比例，將USDT 或USDC 兌換成BFUSD 並存放在U 本位合約帳戶中，無需質押或額外操作，就能每天自動領取穩定幣形式的收益。

從官方頁面來看，BFUSD 的收益來源主要分為三個部分：基礎年收益率（Base APY）為3.97%，源自幣安對沖交易和質押策略產生的分紅；衍生品年收益率（Derived APY）為4.89%，來自聯合保證金模式下對BFUSD 的額外分配，需要持倉者至少進行一次持有年淨額APY）為0.40%，來自幣安理財產品的收益劃撥。三者疊加，持有BFUSD 的綜合年化收益約為9.26%。

在風險控制上，BFUSD 設有系統抵押率100.87%，且幣安為其配備了1,034 萬美元的專項儲備金，以保障在極端市場波動時的兌付能力。此外，BFUSD 的總供應量約為14.35 億枚，額度會根據用戶的VIP 等級進行分配；若需要更高額度，可透過開通子帳號獲得額外配額。

每次購買或贖回BFUSD 時，平台會收取0.1% 的手續費。獎勵以「每日快照中的最低BFUSD 餘額」計算，並在隔天直接發放至用戶的U 本位合約帳戶，用戶可在「獎勵記錄」中查看明細。

StandX

StandX 是一個Perps DEX 目前還在Alpha 內測階段，由前Binance 合約負責人Aaron Gong 和高盛前同事共同創立，Solana Foundation 資助。除此之外StandX 的核心產品是DUSD，使用者只需用USDT 或USDC 1:1 鑄造DUSD。

在StandX 的「存USDT 鑄造DUSD」介面中，可以直接在輸入框中選擇要存入的資產（如USDT），並填寫金額系統會即時顯示將獲得多少DUSD），當前策略計算年化收益率：APY 為10.6%。贖回時僅收取0.1% 手續費。

持有DUSD 可同時享有兩大收益來源：一是對ETH、SOL 等主流資產的質押收益，二是對沖短期永續合約的資金費收入。 DUSD 的即時年化收益一度接近13%，但官網展示的七日平均值約為7.5%。

Wasabi

Wasabi Protocol 是一家成立於2022 年的「CultureFi」槓桿交易平台，最初專注於NFT 和memecoin 等小眾資產的槓桿多空策略，後來將業務擴展到更廣泛的DeFi 槓桿和做市領域。投資者包括：Electric Capital 、Alliance DAO 及Memeland。

Wasabi Protocol 在Base 網路推出的Wasabi Earn，在Coinbase 的Base App 中開啟Finance 選擇Wasabi Earn，一鍵將USDC 存入，即可自動開始享受高達20% 的年化收益。

這部分收益來自Wasabi 背後的鏈上槓桿交易策略：你的USDC 會被用作多達456 個交易對的流動性，為做市和槓桿借貸提供資金，借款人支付的利息最終返還給存款者。截至目前已支撐$1.23 B 的總成交量，累積TVL 達到$23.8 M。

Wildcat-KAI2USDC

Wildcat Labs 成立於2022 年，總部位於英國，是一款「風險隔離」無抵押借貸協議，每個市場（Silo）獨立運作，避免清算或漏洞在不同市場間互相傳染。截至目前，Wildcat 已在以太坊等主網累計超過5 個不同資產的市場，總TVL 超過7,000 萬美元（其中最新的USDC 市場亦突破210 萬美元的借貸量）

2025 年8 月1 日，Bodhi Ventures——由Synthetix 創始人兼Infinex 聯合創始人Kain Warwick 領投的Web3 風投機構——在Wildcat 上開設了第三個USDC 市場，公開尋求1000 萬USDC 額度，基礎出借APR 鎖定16%，且到期日市場為開放式、無到期日。

使用者無需最低存款門檻，任何完成OFAC 校驗的地址均可存入USDC。資金存入後會鑄造可自由流通的債務憑證“KAI2USDC”，目前已有200 萬美元額度被使用，剩餘780 萬USDC 額度，剩餘78 小時。提款遵循96 小時提現週期和最長192 小時寬限期，贖回僅收取0.1% 手續費；逾期罰息0.1%。

Aave

上週Ethena Liquid Leverage 在Aave 上線，加之牛市推動的APY 及借貸利率之間的價差拉大，在AAVE 上的循環借貸的短期APY 可高達50%。

在Aave 的穩定幣E-Mode 中同時存入50% sUSDe 和50% USDe 後，就可以藉出USDC 或USDT，然後再將借來的穩定幣兌換回USDe，重新存入並再次借出，如此往復。每完成一次循環，就會多獲得一次sUSDe 的原生收益和一次USDe 的資金費差。

截至目前，市面上常見的資金費（Borrow APR）約11% 左右，而直接存入USDe/sUSDe 的基礎年化收益（Supply APR）在12% 附近，二者形成的利差約7%。在五次循壞下，理論上可實現：12% + 4 × (12% – 5%) 的40%APY。再加上Ethena 對Liquid Leverage 的額外獎勵（目前給予到8 月底的補貼），短期峰值APY 可被推高至50% 左右，不過這僅持續到本月結束，補貼結束後預期會大幅回落。