再談融資民主化。
撰文：Muyao Shen，彭博社｜編譯：Saoirse，Foresight News
Coinbase 全球公司以 3.75 億美元收購數位資產投資平台 Echo，這喚起了一些並不遙遠的記憶—— 不到十年前的繁榮時期，數千個加密貨幣項目通過直接向投資者出售代幣籌集了數十億美元資金。
首次代幣發行（ICO）造就了加密貨幣市場的暴漲暴跌週期，也讓廣大投資者首次認識了加密貨幣。 2018 年，投機泡沫迅速破裂，監管機構對氾濫的詐騙行為展開打擊，代幣銷售隨之停滯。而市場參與者認為，Coinbase 此次收購是一個訊號：舊事物正以新面貌回歸。
市場格局的轉變始於去年：加密貨幣交易員兼網紅Jordan Fish（其更廣為人知的化名是Cobie）創立的Echo，開始為加密貨幣專案私下融資。今年早些時候，Echo 推出了支援ICO 模式融資的工具Sonar。據Coinbase 透露，Echo 已透過300 多筆交易，幫助加密貨幣計畫籌集了約2 億美元資金。
區塊鏈專案Megaeth 的共同創辦人Shuyao Kong 表示：「ICO 已悄悄回歸，但迄今為止，它們大多仍局限在加密貨幣的核心圈子裡。Coinbase 收購Echo 改變了這一現狀—— 它將ICO 機制推向了全球範圍內受監管的受眾群體。」該專案去年透過Echo 僅用三分鐘就籌集了1000 萬美元。
總部位於紐約的創投基金CoinFund 總裁兼管理合夥人Christopher Perkins 指出，此次收購也表明，市場對「資產公開上市所需的公平、透明、高效且具競爭力的流程」有明確需求。
當前產業湧現的樂觀情緒，與川普第二屆政府釋放的訊號密切相關：監管機構在製定美國首個加密貨幣產業法律框架的同時，不打算阻礙他們所定義的「創新」。
Polygon 的聯合創始人Sandeep Nailwal 表示：「自川普總統上任、加密貨幣領域的監管限制被解除後，ICO 就成了加密行業首批迅速走紅的創新模式之一。它能確保散戶—— 而非少數特權投資者—— 在項目啟動當天就能接觸到優質項目，這是非常有價值的一點。」
Coinbase 執行長Brian Armstrong 週一宣布了一項預熱消息，為收購鋪路：這家美國最大的加密貨幣交易所將重啟Cobie 旗下熱門加密貨幣播客《Up Only》。 Coinbase 為代表該播客重啟權的NFT 支付了2,500 萬美元。該播客自2022 年起就未再更新內容。與行使選擇權類似，若要啟動此NFT，Cobie 需製作8 集新播客內容。
產業參與者認為，此次收購最重要的意義在於提升了Coinbase 對幣安的競爭力—— 目前幣安仍是全球最大的加密貨幣交易所，並保持著業界領先地位。幣安已擁有包括Binance Launchpad 在內的多個平台，可協助早期加密貨幣專案為其代幣取得市場流動性。
加密私募股權公司Inversion 的創辦人兼執行長Santiago Roel Santos 表示：「收購Echo 讓Coinbase 的服務對零售用戶更具吸引力—— 透過Sonar，用戶可參與私人和公開代幣銷售。接下來，Coinbase 將如何整合Echo（尤其是Sonar），讓零售用戶可以更多參與早期投資和代幣項目，這一過程值得關注。”
而眼下尚未可知的是：ICO 的另一輪繁榮之後，是否會再次迎來暴跌。
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