2026 年前必須掌握的 7 個加密趨勢與教訓

告別腦暴富，深耕硬核基本面。

2025 年充滿了前所未有的動盪。儘管我們迎來了一位據稱「親加密貨幣、親AI」的美國總統，但2025 年表現出的並非牛市，而是整個產業的「大屠殺」。

作者：0xJeff；編譯：白話區塊鏈

絕大多數山寨幣（Altcoins）在 2025 年經歷了 80%-99% 的跌幅。
比特幣主導地位（BTC.D）重返 2019-2020 年水準（>60%），表現跑贏絕大多數幣種。
以太坊（ETH）的交易價格回落至 2022 年水準。
山寨幣市場極度分散化，市場上流通的 Token 數量高達 4,000 萬至 5,000 萬個。

儘管業界利好不斷（法規更清晰、ETF 核准、企業採用區塊鏈、機構入場等），美股表現完全碾壓加密貨幣。

2025 年被許多人視為行業的「成熟之年」，儘管伴隨著巨大的痛苦和大量從業者的離場。對於那些仍然堅守的人，在邁向 2026 年之前，需要了解以下重點：

1. 預測市場（Prediction Markets）是萬能工具

預測市場是 2025 年成長最快的垂直賽道。 Polymarket、Kalshi 和 Opinion 主導了該領域，週名義成交額首次突破 38 億美元。

監管定調： CFTC 將其視為基於現實事件結果的「事件合約」或「二元期權」。這種親創新的立場促使交易量激增。

交易彈性：預測市場極為全面。它可以作為用戶體驗更好的期權工具，你可以做多 / 做空、對沖風險，或者通過在 “是 / 否” 之間對沖來進行無風險套利（Delta-neutral）並刷取空投獎勵。

2. 現金擔保看跌選擇權（Cash-secured puts）與備兌買權（Covered calls）

這是兩種非常適合保守投資者的策略，旨在透過更負責任的方式管理資產。

策略優勢：與其盲目抄底或直接割肉，你可以透過賣出選擇權來賺取現金流（權利金）。如果價格觸及目標位，你就被動抄底或止盈；如果沒有觸及，你則賺到了高額利息並取回本金。

適用場景：這是在穩定幣或山寨幣上賺取高額年化收益（APR）的最佳方式之一。唯一的代價是本金會鎖定 3-5 週。

3. 敘事疲勞 + 股權 vs Token = 回歸基本面

敘事輪動速度極快，以前能持續數月的敘事現在只能維持幾天。市場焦點正從「說故事」轉向「真實基本面」（用戶數、收入、成長指標）以及 Token 與業務之間的價值捕獲。

股權與 Token 的衝突： 2025 年出現了多起 M&A（併購）鬧劇。例如 Pump.fun 收購 Padre 以及 Circle 收購 Axelar，都導致 Token 持有者被冷落，引發幣價暴跌和社群憤怒。

教訓：市場開始意識到，如果收入流向股權持有者而非 Token 持有者，那麼這種 Token 就是「不可持續」的。

4. 市場治理組織（MGOs）與「所有權 Token」

MetaDAO 引入了一種公平、透明且無法撤回（Unruggable）的 ICO 模式：高流通量、低完全稀釋估值（FDV）、無 VC 籌得份額。

核心理念：透過鏈上治理和績效解鎖，讓 Token 持有者擁有真正的所有權和控制權，解決「割韭菜」、惡意拋售和暗箱操作問題。

趨勢：這種模式催生了「所有權 Token」（Ownership Coins）。 Umbra、Omnipair 等計畫透過 MetaDAO 眾籌後表現優異。 2026 年，Token 持有者的地位將顯著提升，不再只是「退出流動性」。

5. Token 化證券（RWA）的崛起

隨著鏈上流動性受限，所有人都在關注收入。 2025 年 12 月 11 日，SEC 發布的「不採取行動函」（No-action letter）為 Token 化證券掃清了部分障礙。

監管紅利：允許 DTC（存管信託公司）試行對羅素 1000 證券、國債和主要 ETF 進行 Token 化。

未來展望： 2026 年起，我們將看到更多受監管的 Token 化股票和金融工具，真正實現 TradFi（傳統金融）與 DeFi 的對接。

6. 消費級加密（Consumer Crypto）與永續合約（Perps）是核心

產品邏輯：加密貨幣本質上帶有一種遊戲和競技屬性。 Pump.fun、Virtuals（AI 代理）、Zora（內容幣）都證明了：能夠結合娛樂與賺錢效應的消費級產品最能脫穎而出。

數據證明：預測市場和永續合約（Perps）的交易量在 2025 年均創下歷史新高（Perps 月交易量達 1.3 兆美元）。這證明了市場的真正需求。

建議：要麼投資這些平台，要麼成為深度參與者。去學習交易 Perps、參與預測市場、使用這些產品，這才是尋找市場「Alpha」的地方。

7. 成為「敘事者」（Storyteller）

這不只是「喊單」（Yapping）。全球（包括華爾街和矽谷）正意識到品牌溝通和定位的重要性。

專業化趨勢：市場上充斥著大量為了刷積分而機械複製內容的「復讀機」，這為真正懂技術、有見解、能把複雜邏輯講清楚的「專業敘事者」留下了巨大的空間。

個人價值：優秀的敘事者不僅能累積個人品牌，還能被頂尖新創專案「人才收購」。

總結：底層邏輯的轉變

2024-2025 年像是在玩大富翁，充滿了投機和泡沫。

2026 年將進入「企業化」時代。更少的泡沫、更少的「無腦漲」敘事，取而代之的是基本面、價值捕獲和複利槓桿。

如果你不培養自己的真實優勢（Edge）—— 無論是故事敘述能力、趨勢捕捉能力，還是對產品的深度理解 —— 無論你是否是老韭菜，最終都只會淪為退出流動性（Exit Liquidity）。