Robinhood Q3 財報：加密收入暴跌 55%！預測市場暴增 6 倍，成救命稻草？
美國線上券商 Robinhood（NASDAQ：HOOD）於 10 月 27 日公布 2026 年第三季財報，總營收年增 12% 至 14.2 億美元，創歷史新高，但加密貨幣交易收入年減 55%，淨利下滑 14%，反映交易業務成長與獲利表現出現落差。
預測市場（Prediction Markets）成為本季最大亮點，事件合約收入年增超過 6 倍至 1.73 億美元，首次超越加密交易收入，幾乎填補加密業務的營收缺口。隨著 Robinhood 加速布局鏈上交易、AI 代理及訂閱服務，市場焦點也轉向新業務能否持續貢獻獲利。受每股盈餘不如預期影響，Robinhood 股價盤後一度下跌約 7%。
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Robinhood Q3 財報重點：營收創高、獲利下滑
根據 Robinhood 官方財報，第三季交易相關收入達 8.67 億美元，年增 19%，其中選擇權及預測市場業務表現突出。
| 財務指標 | 2026 Q3 | 年增減 |
|---|---|---|
| 總營收 | 14.2 億美元 | +12% |
| 淨利 | 4.76 億美元 | -14% |
| 加密貨幣交易收入 | 1.2 億美元 | -55% |
| 預測市場事件合約收入 | 1.73 億美元 | 超過 6 倍 |
| 選擇權收入 | 3.99 億美元 | +31% |
| 稀釋 EPS | 0.51 美元 | -16% |
Robinhood 每股盈餘低於華爾街預期的 0.55 美元，營運費用亦年增 16% 至 7.39 億美元，反映信用業務擴張、新產品開發與行銷投入帶來的成本壓力。
加密交易量回升，Robinhood Chain 成收入關鍵
Robinhood 第三季加密貨幣交易量年減 38% 至 498 億美元，交易收入年減 55% 至 1.2 億美元。不過，與第二季相比，交易量已回升 23%，顯示市場活躍度逐漸改善，營收成長卻未同步跟上。
第三季加密收入季增 20%，主要來自 Robinhood Chain 貢獻的 2,600 萬美元收入。 若排除這項新增業務，加密交易收入反而季減 6% 至 9,400 萬美元。這反映 Robinhood 的加密業務正從傳統散戶交易，逐步延伸至鏈上交易、穩定幣及交易基礎設施，但如何提高交易變現效率，仍是後續挑戰。
預測市場收入暴增 6 倍，幾乎填補加密業務缺口
預測市場成為 Robinhood 第三季最重要的成長動能，事件合約收入年增超過 6 倍至 1.73 億美元，交易量突破 164 億份。 值得注意的是，預測市場收入較去年增加約 1.46 億美元，幾乎抵銷加密交易收入減少的 1.48 億美元，顯示新業務正發揮營收補位作用。
選擇權仍是核心收入支柱，第三季收入年增 31% 至 3.99 億美元，約占交易相關收入的 46%。隨著 Robinhood 擴張體育、政治及金融事件合約，預測市場有望帶動更多交易需求，但成交量增速高於收入增速，也意味著交易規模擴張能否持續轉化為獲利，將是市場關注焦點。
Robinhood 股價為何下跌？AI 與鏈上業務能否帶動獲利
儘管第三季營收創高，Robinhood 淨利仍年減 14%，每股盈餘 0.51 美元低於市場預期，股價盤後一度下跌約 7%。同時，平台資產年增 19% 至 3,960 億美元，Gold 訂閱用戶成長 34% 至 520 萬，顯示長期客戶資產與訂閱業務持續擴張。
Robinhood 也積極布局 AI 代理交易，目前約 20 萬名客戶已開立相關帳戶，累計交易額超過 16 億美元，加上 Robinhood Chain 的鏈上收入，為平台開拓新的商業模式。未來 Robinhood 的成長關鍵，將取決於預測市場能否維持交易需求，以及 AI、鏈上業務與訂閱服務能否帶動持續性獲利，支撐市場對其估值的期待。
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