收編 Polymarket 舊部，Coinbase 殺入預測市場深水區

Coinbase 宣布收購由前 Polymarket 團隊推出的鏈上預測市場 The Clearing Company。

12 月 22 日，Coinbase 宣布已達成收購 The Clearing Company 的協議，交易預計於 1 月完成，The Clearing Company 團隊將加入 Coinbase，協助擴大其產品。發言人拒絕透露交易金額，稱其「無關緊要」，並確認交易包括現金和 Coinbase 股票的組合。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

儘管此次收購的具體財務條款尚未披露，但標誌著 Coinbase 在日益增長的預測市場領域，從簡單的分銷合作轉向了技術與人才的深度整合。

就在交易公佈的一周前，Coinbase 剛剛啟動了與受 CFTC 監管的預測平台 Kalshi 的合作夥伴關係，讓其用戶可以透過 Coinbase 介面存取 Kalshi 的市場。此次收購 The Clearing Company，被市場視為 Coinbase 尋求擁有底層技術棧和加強內部產品開發能力的進一步措施。

Polymarket 與 Kalshi 的「混合基因」

2025 年 8 月，The Clearing Company 完成 1,500 萬美元種子輪融資，Union Square Ventures 領投，Haun Ventures、Variant、Coinbase Ventures、Compound、Rubik、Earl Grey、Cursor Capital 及 Asylum 等人參投。該公司尚未公佈平台上線時間表，但強調將專注於設計兼顧簡易與合規性的產品。

雖然這是一家早期新創企業，但其團隊組成在預測市場領域具有顯著的背景優勢。

根據官網資訊顯示，The Clearing Company 的核心團隊由多位來自 Polymarket 和 Kalshi 的前高管與技術骨幹組成，該公司創始人兼 CEO Toni Gemayel 是預測市場領域的資深操盤手。履歷顯示，他曾先後任職於 Polymarket 和 Kalshi 擔任成長負責人。此外，他還有在設計獨角獸 Figma 的工作背景。

除此之外，The Clearing Company 的核心工程團隊主要由 Polymarket 的早期員工組成，同時也吸收了部分來自 Kalshi 的營運人員。

Liam Kovatch（Engineering）：Polymarket 前工程主管（Head of Engineering）；
Niraek Jain-Sharma（Product/Markets）：曾任 Polymarket 市場主管；
Sam Schwartz：Kalshi 前首席合規長；
Nick Beattie 與 Daniel Ramirez：這兩位工程師同樣來自 Polymarket 團隊，並擁有在 Raibow 和 Avara 等開發的經驗。

Coinbase 發言人向 The Block 表示，該新創公司約有 10 名員工，幾乎全體團隊成員將作為交易的一部分加入 Coinbase。

相對而言，The Clearing Company 雖然是後來者，但其起步的資本厚度卻遠遠超過當年的 Polymarket 和 Kalshi。比較三家公司的種子輪融資數據，可以清楚地看到預測市場賽道在過去五年中估值體系的躍升。

公司	種子輪融資額	時間節點	領投/關鍵投資方	行業階段特徵
Kalshi	~$200 萬美元	2019 年	Y Combinator	探索期：合規路徑尚不明確，資本主要看重團隊背景與 YC 背書。
Polymarket	$400 萬美元	2020 年	Polychain Capital	驗證期：DeFi 夏天前夕，主要由加密原生資本支持，驗證鏈上二元期權的可行性。
The Clearing Company	$1500 萬美元	2025 年	Union Square Ventures	爆發期：賽道已驗證。USV 等頂級傳統 VC 入局，起步融資金額是前輩的 4-7 倍。

The Clearing Company 在產品尚未上線的情況下便完成了由 Union Square Ventures 領投的 1500 萬美元種子輪融資。這筆金額幾乎是 Polymarket 當年種子輪的 4 倍。這表明，在 Coinbase 收購之前，一級市場就已經為這支混合基因團隊打上了極高的期望值標籤。

Coinbase 推出股票交易和預測市場服務

Coinbase 在 12 月 18 日的 System Update 發表會上宣布大幅擴展其平台交易資產範圍，包括股票交易、預測市場、新型加密貨幣和永續期貨等多項新服務，旨在鞏固其「全能交易所」的市場定位。

Coinbase 將首先推出數百種基於市值和交易量的股票交易服務，並計劃在未來幾個月內增加數千隻股票和 ETF。用戶可享有零佣金交易，不受傳統市場時間限制，每週五天、每天 24 小時均可交易。此外，Coinbase 還與價值 110 億美元的預測市場提供商 Kalshi 合作，讓用戶能夠對選舉、體育、收藏品和經濟指標等現實世界事件的結果進行交易。

同時 Coinbase 也推出了 AI 驅動的財富管理工具 Coinbase Advisor 和新創企業的 Coinbase Business 服務，進一步擴大其業務範圍。該公司高層表示，這些新功能將透過 Coinbase Tokenize 平台支持，該平台是為代幣化實體資產而設計的端到端機構級平台。

日前，Coinbase、Kalshi、Crypto.com、Robinhood 及 Underdog 共同成立預報市場聯盟（the Coalition for Prediction Markets）。該全國性組織致力於維護預測市場安全、透明且受聯邦監管的准入環境。

Coinbase 正逐步淡化其作為單純加密貨幣交易所的標籤。隨著 Robinhood 和盈透證券 Interactive Brokers 紛紛涉足預測市場，Coinbase 必須防守其領地。擁有原生預測產品將完善其現貨、期貨、預測市場的產品矩陣，使用戶能夠在一個帳戶內完成從購買比特幣到對沖宏觀經濟風險的全套操作。