加密市場這個月可謂一波未平，一波又起。先是 TRUMP 瘋狂吸血整個市場，後有 CZ 寵物狗掀起 pvp 狂潮，再到 “夫人幣” 和 “阿根廷幣” 被曝出驚天內幕，整個市場的注意力被名人和政府背書的 meme 幣硬控，但散戶們最終卻發現，枯飛等來的只是一輪輪轂的鐮刀，實在又是心力交刀。

作者：BLOCKBEATS｜Jack, Ashley

就在這時，去年 TGE 之後就開啟以漲服人之路的 Perp DEX 突然在這個微妙的時間節點，官宣 HyperEVM 主網上線。不得不說，這一個月來市場呈現的病態疲軟，實在太需要出現一個有實力真正 build 加密世界的高品質項目了。 HyperEVM 如同「踩點大師」一般選擇此時上線，迅速引起了高度討論和關注。

Hyperliquid 踩中了哪些市場 Sweet Spots？

一個月來，加密世界開啟了一個「禮崩樂壞」的時代。「韭菜局」、rug 盤、pvp 賭場，幾乎所有散戶都在地獄級難度牛市的一個個零和遊戲中遍體鱗傷。而 Hyperliquid 在如今的亂世中嗅到了機遇，並且穩穩地踩中幾乎每個市場拐點。

生態補位，先發制人

作為一輪又一輪漩渦中心的 Solana，社區「成也 meme，敗也 meme」的論調甚囂塵上，加上 3 月即將迎來的大額解鎖給市場帶來更大的不確定性，SOL 的價格在一個月內已然下跌 30%。

HyperEVM 上線消息一出，Hyperliquid 應聲成為新的市場熱點。根據 deBridge 統計，市場資金大量從 Solana 湧向 Hyperliquid；CoinMarketCap 行情數據顯示，HYPE 24 小時內交易量上漲 261%。看來，degen 確實已經被各種內線交易搞得心態崩潰，即便沒有所謂的十倍百倍機會，也更願意在為加密發展實際 build 的區塊鏈上交易。

隨著 meme 退潮，Solana 下跌，degen 們也開始放眼四周，尋找新的掘金生態，一齊將目光投向 CZ 回歸後高頻喊單的 BNB Chain。然而現實並不豐滿，無數投資者在 pvp 大戰中經歷了買不進、賣不出的窘迫，網絡擁堵，頁面卡頓，被夾子夾，遭遇無數 rug 貔貅盤…… 用戶發現 BNB Chain 遠遠沒有提供 Solana 一般絲滑的使用體驗。而 HyperEVM 的上線，恰如其分地填補了投資人們尋找新生態的飢渴。

而在 Hyperliquid 本身所在的 DeFi 領域，高頻交易對區塊鏈的即時效能要求日益凸顯。在這一賽道中，Monad 一直被視為 Hyperliquid 的競爭對手。這次，Hyperliquid 在 Monad 還沒有發布測試網之前就已經推出其 EVM。而 Monad 呢？儘管市場呼聲很高，但卻連遲遲還未發幣。面對 Hyperliquid 這波操作，Monad 簡直連出拳反擊的機會都沒有，反而被早早吸走了一波市場關注度和流動性。

板塊輪動，天時地利

SOL 大幅回檔後，ETH 價格逐漸回升。由於許多 DeFi 協議（如 Uniswap、Aave、Compound 等）都需要以 ETH 為交易對、抵押物或流動性提供者的基礎資產，ETH 價格回升，意味著這些協議中的 ETH 資產也在增值，提升了投資者的信心，吸引更多的資金流入 DeFi 領域，從而提高整個 DeFi 市場的活躍度和交易量。此外，整個 DeFi 的市場也正向穩定的殖利率轉向，Hyperliquid 這次升級，很有可能會帶來更多賺取流動性收益的機會。

2 月 18 日下午 HyperEVM 上線公告發佈時，據 CoinGecko 數據顯示，Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 價格在首小時內迅速從 1.25 美元飆升至 1.45 美元，交易量在該期間激增至 230 萬個 HYDRA 代幣。此外，其他 DeFi 代幣也出現了類似的漲幅，例如 AAVE 從 105 美元漲至 112 美元，Compound（COMP）從 75 美元漲至 82 美元。 HYPE 的市值也在公告發布後的首小時內增加了 15.2%，達到了 3.45 億美元。快速的價格波動和市值成長，顯示市場對 Hyperliquid 的發展以及其對 DeFi 生態系統的潛在影響充滿信心。

另一方面，從去年年底開始大火的 AI 板塊自從被 TRUMP 吸血後，一直不溫不火。而這次上線的 HyperEVM 因為具有高吞吐量和低延遲特性，非常適合成為 AI 驅動交易策略的理想平台。在 AI+Crypto 的敘事週期中，Hyperliquid 的 EVM 上線可能間接影響與 AI 相關的代幣，特別是和目前 AI 板塊最有實際應用價值的 DeFAI 項目，很有可能會在 Hyperliquid 生態中開啟新一輪部署。加之 Hyperliquid 生態先前已有的 AI 計畫或許會藉這波關注度實現逆勢上漲，現在或許會是抄底的好機會。

HyperEVM 上線，生態有什麼值得關注的專案？

HyperEVM 是一條通用的 EVM 相容鏈，支援以太坊的常用工具。 EVM 是無授權的，任何人都可以部署智慧合約，而這些智慧合約還可以直接存取 L1 上的鏈上永續合約和現貨流動性。

新手如何使用 HyperEVM

如果要將 Hyperliquid 網路新增至錢包，請先進入設定並選擇「新增自訂網路」。接下來，填寫以下資訊：鏈 ID 為 999，網路名稱為 Hyperliquid，輸入 RPC URL，貨幣符號選擇 $HYPE。填寫完成後，點選確認，可以看到 Hyperliquid 網路出現在 EVM 網路清單中。

想要橋接到 HyperEVM，可以參考下面的步驟。首先進入網頁，然後點選「Spot」並選擇 $HYPE。

之後，點選「Send」按鈕，在網址列輸入以下網址：0x2222222222222222222222222222222222222222。最後，輸入金額並點擊「Send」即可完成操作。

目前 Hyperliquid 的收益率非常可觀，根據 X 用戶 @0xDeFiDevin，Hyperliquid 用戶目前可以透過結合 GammaSwap，實現高達 50% 的 Delta 中性收益。在 GammaSwap 上提供 weETH/USDC 池的流動性來獲得 80% 的收益，然後將該流動性頭寸的一半用於在 Hyperliquid 上以 1x 槓桿做空 ETH，獲得 10% 的資金費。透過這種組合策略，基本上可以實現最大化收益，同時分散風險，最終獲得淨收益 56%。

潛力生態項目

許多 DeFi 團隊先前已籌備與 EVM 一同上線。大多數「知名」的 DeFi 協議類型（AMMs、借貸、流動性質押、CDPs）預計會隨 EVM 啟動而上線。這些項目將透過允許 HYPE 持有者將 HYPE 用作借貸和市場協議中的抵押物來提升整體資本效率。以下是部分已上網主網的項目：

Parsec（@parsec_finance）

Purrsec 是一個功能完善的 EVM 瀏覽器，具備廣泛的合約標籤和生態系統集成，支援不同地址類型的自訂佈局，並提供合約驗證功能。此外，Purrsec 讓用戶能夠監控跨鏈存款、地址（整合了 EVM 和 L1 投資組合）、熱點合約、生態系統標籤以及 L1 永續合約指標等內容。此外，還將推出更多功能，突顯 HyperEVM 與 Hyperliquid L1 之間的獨特連結。

HyperSwap（@HyperSwapX）

HyperSwap 是 HyperEVM 的原生 DEX。 HyperEVM 讓用戶可以將代幣存入金庫賺取收益、作為抵押品借入穩定幣，或在 HyperSwap 上即時提供流動性（LP）。功能都可以無縫銜接。同時，一些開發者已經開始在 HyperEVM 上建立協議，包括出借 Hyperliquid 的永續合約頭寸、將 Hyperliquid Vault (HLP) 作為抵押品借入穩定幣、一鍵發射 meme 幣以及利用 LST 協議循環資產。

Kittenswap（@KittenswapHype）

Kittenswap 提供 Velodrome v1 的分叉，引入了 Velodrome 的 VE 模型和激勵機制。該專案 TGE 分配了 15,000 個代幣，佔總量的 15%；空投分配了 20,000 個代幣，佔總量的 20%。目前可以為代幣添加流動性，在不同代幣之間進行兌換，並透過賺取積分參與 veKITTEN 空投。投票和指標功能將在 $KITTEN 代幣上線時一同發布。

此外，HyperEVM 上線後，還有一些專案會陸續登陸主網。其中的借貸項目包括 @felixprotocol、@hypurrfi、@sentimentxyz、@HyperYieldx、@hyperlendx、@KeikoFinance、@HyperstableX、@hyperdrivedefi 和 @kiblprotocol。 HyperEVM 上的主要流動性質押代幣包括 Kinetiq 和 Thunderhead。 AMM 專案除了上述提到的 HyperSwap 和 KittenSwap 之外，還有 Curve，這些專案在主線上線時都將提供誘因。

Hyperliquid 上線以來，先是打破了 CEX 的上幣黑箱，如今又以更完整的 L1 生態再次重回視線焦點。未來的加密世界將如何演進？唯一可以肯定的是，演進的具體路徑，永遠存在巨大不確定性。

或許正如 Hyperliquid 創辦人 Jeff 所說，加密貨幣將重塑金融體系運作範式，傳統金融終將向加密生態遷移，應始終聚焦於建構具有持久價值的基礎設施，建構成未來金融基礎設施不可或缺的基石。「無論十年後產業形態如何演變，建構的這些模組都將持續創造價值」。