機器付錢，人類收割：Coinbase、Stripe、Google、Visa 的 AI 支付卡位戰

深潮導讀：一年前，機器對機器支付還只是概念，現在 Coinbase、Stripe、Google、Visa 已經部署了四套競爭架構，AI Agent 已完成 1.76 億筆交易、結算 7300 萬美元，傳統巨頭砸下 80 億美元收購卡位。這不是未來敘事，而是正在發生的支付基礎設施重組——誰控制最多層級，誰就拿走最多價值。

作者：Ben Harvey｜編譯：深潮 TechFlow

這份報告由 Keyrock 與 Coinbase 和 Tempo 合作完成，研究這個支付棧如何組裝、經濟模型是否成立，以及面臨哪些障礙。

協議不是在競爭，而是在堆疊

2024 年 9 月，如果你想讓 AI Agent 付錢，基本只有一個不安全的選項。12 個月後，四套架構已經存在，背後是科技領域最大的幾家公司。

Coinbase 構建了 x402，一個加密原生協議，把穩定幣錢包變成通用 API 密鑰。Stripe 和 Tempo 推出 MPP，一個支付方式無關的標準，通過單一 HTTP 流程處理銀行卡、加密貨幣和閃電網絡。Google 組裝了 AP2，一個授權層，讓用戶通過加密授權將支付權限委託給 Agent。Visa 則擴展現有銀行卡軌道，提供 AI 就緒的代幣化憑證。

大多數報道忽略的是，這四種方案並非純粹競爭。協議層確實有重疊，但更重要的動態是它們正在組裝成一個支付棧。我們認為正確的問題不是”哪個協議會贏？”，而是”哪些公司控制最多層級，因此獲取最多價值？”

0.30 美元的牆

在迄今 1.76 億筆 x402 支付中，中位數交易金額在 0.01 到 0.10 美元之間，76%的活動低於 0.30 美元的銀行卡手續費底線。這個數字幾乎說明了為什麼傳統支付軌道無法服務這個市場。每筆約 30 美分的固定處理費讓小額支付無法盈利。一個 Agent 為天氣 API 調用支付 3 美分，無法通過 Visa 路由。

Layer 2 穩定幣結算成本 0.0001 美元。對 Agent 來說，這意味著區塊鏈軌道是必需品。

單一穩定幣主導

在那 1.76 億筆支付中，98.6%用 USDC 結算。穩定幣幾乎默認就贏得了機器商務的結算層；它們是唯一能處理小額交易而經濟模型不崩潰的工具。

這種集中度既是驗證也是脆弱性。它驗證了 Circle 作為默認結算資產的定位，但也意味著整個 Agent 支付生態依賴單一穩定幣發行商的儲備管理、監管地位和技術基礎設施。行業內沒人公開討論這一點。我們認為他們應該討論。

垂直整合競賽

Coinbase 和 Stripe 各自覆蓋新興支付棧六層中的五層。Coinbase 控制結算層（Base）、錢包（Agentic Wallets）、路由（內部基礎設施）、支付協議（x402）和治理（作為 AP2 合作方）。Stripe 通過 Tempo（結算）、Privy（錢包）、Bridge（路由，以 11 億美元收購）、MPP（協議）及其合規基礎設施形成鏡像佈局。

過去 12 個月，傳統巨頭投入超過 80 億美元收購來填補支付棧覆蓋的空白。Capital One 以 51.5 億美元收購 Brex，Mastercard 花 18 億美元買下 BVNK，Stripe 收購 Bridge。這些都是基礎設施整合動作，來自那些將機器支付視為核心業務必然擴張的公司。